Stimulus-Checks trugen im Januar zu einem Anstieg des persönlichen Einkommens bei

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Die Erholung der amerikanischen Wirtschaft kam Ende letzten Jahres gefährlich nahe daran, von einer Klippe zu fallen. Aber die staatliche Hilfe kam gerade rechtzeitig, um eine Katastrophe zu verhindern – und ebnete möglicherweise den Weg für einen dynamischen Aufschwung.

Das persönliche Einkommen stieg stark an beachtliche 10 Prozent im Januar, berichtete die Handelsabteilung am Freitag. Auch die Ausgaben stiegen im vergangenen Monat um gesunde 2,4 Prozent, was vor allem auf einen Anstieg der Warenkäufe zurückzuführen ist.

Der Bericht war das jüngste Zeichen für den langsamen, aber stetigen Vormarsch der Wirtschaft nach einer Reihe von Rückschlägen.

Die Daten unterstrichen jedoch auch das Ausmaß, in dem staatliche Beihilfen die Wirtschaft ankurbeln. Der Anstieg des Einkommens im letzten Monat war fast ausschließlich auf die im Dezember genehmigten staatlichen Hilfsschecks in Höhe von 600 USD und auf die Zahlungen der Arbeitslosenversicherung zurückzuführen. Und während die Ausgaben stiegen, blieben die Einkäufe von Dienstleistungen gedrückt, da die Pandemie die Freizeit- und Gastgewerbebranche auch nach dem Rückgang der Coronavirus-Fälle weiterhin stark belastete.

“Technisch könnte man sagen, dass wir uns erholen”, sagte Diane Swonk, Chefökonomin der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Grant Thornton. “Aber die Muster sowohl bei den Einnahmen als auch bei den Ausgaben zeigen die Fragilität der Erholung ohne Hilfe, um diese giftigen Gewässer zu überbrücken.”

Dass die Wirtschaft weiterhin auf staatliche Hilfe angewiesen ist, ist umso wichtiger, als die Demokraten in Washington versuchen, Präsident Bidens 1,9-Billionen-Dollar-Hilfsmaßnahme durchzusetzen, die eine Runde von 1.400-Dollar-Schecks vorsieht, die die Verbraucherausgaben weiter ankurbeln könnten.

Obwohl die Daten vom Freitag darauf hinwiesen, dass die Erholung immer noch fragil war, lieferten sie neue Beweise dafür, dass nicht mehr die Gefahr einer Rückwärtsbewegung bestand, ein Trend, der auch in jüngsten Berichten über zu beobachten war Einzelhandelsumsätze und Bestellungen von langlebigen Gütern.

Die Renditen für Staatsanleihen, die Grundlage für Hypothekenzinsen und Unternehmensanleihen, sind in diesem Monat stark gestiegen, da die Anleger eine rasche Belebung des Wachstums erwarten. Die Renditen für 10-jährige Schatzanweisungen, die für einen Großteil des Jahres 2020 unter 1 Prozent lagen, sind in den letzten Tagen auf rund 1,5 Prozent gestiegen.

Die ermutigenden Daten veranlassten Morgan Stanley am Freitag, seine Prognose für das Wirtschaftswachstum im ersten Quartal von 1,8 Prozent auf 2 Prozent (8,1 Prozent auf Jahresbasis) anzuheben. Bevor der Kongress die Hilfsrunde für die Januar-Schecks verabschiedete, dachten viele Ökonomen, dass das BIP im ersten Quartal schrumpfen könnte.

Eine robuste, stimulierende Erholung kann einen möglichen Nachteil haben. Einige Ökonomen haben in den letzten Wochen gewarnt, dass die Inflation zu einem Problem werden könnte, was die Federal Reserve dazu veranlassen könnte, ihre Maßnahmen zur Stärkung der Wirtschaft einzuschränken. Eine Änderung der Haltung der Fed wäre wahrscheinlich eine schlechte Nachricht für Aktien, und der Handel an der Wall Street war diese Woche turbulent, da die Anleger auf die plötzlichen Bewegungen der Anleiherenditen reagieren.

Der Bericht vom Freitag gab jedoch keinen Hinweis darauf, dass die Inflation außer Kontrolle geriet. Die Verbraucherpreise stiegen im Januar gegenüber dem Vorjahr um 1,5 Prozent und lagen damit deutlich unter dem 2-Prozent-Ziel der Fed.

Am Donnerstag sagte John C. Williams, der Präsident der Federal Reserve Bank von New York, er sei der Ansicht, dass eine Erholung ohne Inflationssorgen erreicht werden könne.

“Steuerliche Unterstützung, kombiniert mit äußerst günstigen finanziellen Bedingungen und stetigen Fortschritten bei den Impfungen, sind Gründe, optimistisch zu sein, dass sich die Wirtschaft in diesem Jahr stark erholen wird”, sagte er in einer Rede. “Da unsere Wirtschaft und die Weltwirtschaft immer noch weit unter ihrer vollen Stärke liegen, gehe ich davon aus, dass der zugrunde liegende Inflationsdruck noch einige Zeit gedämpft bleibt.”

Die Januar-Daten des Handelsministeriums zeigten, dass die Löhne zwar insgesamt um 10 Prozent gestiegen sind, die Löhne jedoch nur um 0,7 Prozent gestiegen sind. Die Ausgaben spiegelten die Störung des Verbraucherverhaltens durch die Pandemie wider. Die Ausgaben für Waren stiegen um 5,8 Prozent, während die Ausgaben für Dienstleistungen nur um 0,7 Prozent stiegen.

Am Freitag gab es einen Warnhinweis von der Februar-Index der Verbraucherstimmung der University of Michigan, die gegenüber dem Vormonat zurückging. Dem Bericht zufolge waren die wirtschaftlichen Erwartungen insbesondere bei Haushalten, die weniger als 75.000 US-Dollar verdienten, gesunken.

“Das Schlimmste der Pandemie könnte sich ihrem Ende nähern”, sagte der Chefökonom der Umfrage, Richard Curtin, bei der Bekanntgabe der Ergebnisse. Pandemie-Level. “

Eine neue Momentaufnahme des Arbeitsmarktes – ein weiteres Instrument der wirtschaftlichen Erholung – wird nächste Woche erscheinen, wenn das Arbeitsministerium seinen monatlichen Stellenbericht veröffentlicht. Im Januar, Die Arbeitgeber haben nur 49.000 Arbeitsplätze geschaffenDie fast 10 Millionen Arbeitsplätze, die noch verloren sind, werden kaum beeinträchtigt.

Dennoch sagen viele Ökonomen jetzt eine Erholung voraus, die stärker ist als früher möglich, eine Ansicht, die der Bericht des Handelsministeriums am Freitag untermauerte.

Jay Bryson, Chefökonom von Wells Fargo, sagte, der Anstieg der Ersparnisse im letzten Jahr – ein kombinierter Effekt von staatlicher Hilfe und Ausgabenkürzungen aufgrund der Pandemie – könnte die Amerikaner dazu veranlassen, in den kommenden Monaten mehr auszugeben.

“Die Leute bekamen all dieses Geld und hatten keinen Platz, um es auszugeben, weil die Wirtschaft geschlossen war”, sagte er. „Also, was haben sie gemacht? Sie haben es buchstäblich auf die Bank gelegt. “

Der Bericht des Handelsministeriums zeigte, dass die privaten Haushalte im Januar Ersparnisse in Höhe von 3,9 Billionen US-Dollar hatten, gegenüber 2,3 Billionen US-Dollar im Dezember und 1,4 Billionen US-Dollar im vergangenen Februar vor der Pandemie. Der Anstieg des persönlichen Einkommens im Januar war der größte seit April, als die Zahl um 12,4 Prozent stieg und die staatlichen Transferzahlungen um fast 3 Billionen US-Dollar zunahmen. Dies geschah hauptsächlich in Form von 1.200-Dollar-Schecks, die Millionen von Haushalten von der Bundesregierung erhalten hatten.

Dieser Bargeldvorrat wird noch größer, wenn der Kongress eine weitere Hilfsrunde durchführt, wie dies jetzt wahrscheinlich erscheint. Aber wenn die Pandemie nachlässt, werden die Amerikaner wahrscheinlich wieder anfangen, Geld auszugeben – und die angesammelten Ersparnisse in Treibstoff für die Wirtschaft verwandeln.

“Wir glauben nur, dass es diese enorme aufgestaute Nachfrage nach Dienstleistungen geben wird, die durch diese überschüssigen Einsparungen finanziert werden”, sagte Bryson.

Nicht die gesamte staatliche Hilfe wird gerettet. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Januar stark an, ein Zeichen dafür, dass einige Amerikaner das Geld ausgaben. Ein Teil dieser Ausgaben könnte für das Wesentliche getätigt worden sein, da arbeitslose Arbeitnehmer nach Wochen mit wenig Hilfe die Vorratskammern nachfüllten. Ein Teil davon könnte aber auch die allmähliche Wiedereröffnung der amerikanischen Wirtschaft widerspiegeln, selbst wenn die Pandemie anhält.

“Wir haben im letzten Jahr gelernt, mit dieser Sache umzugehen”, sagte Bryson.

Das kommende Jahr könnte holprig werden, da sich die Konsumausgaben im Frühjahr und Sommer allmählich erwärmen, da die Kombination aus einer neuen Stimulusrunde, reduzierten Infektionen und der Verteilung von Impfstoffen die Menschen und ihr Geld in einen größeren Umlauf bringt, sagte Gregory Daco, Chefökonom der USA bei Oxford Economics.

“Wir wissen, was die Konsumausgaben hemmt”, sagte er – nämlich die Gesundheitskrise und für einige Familien die Mittel. “Und was der Januar-Bericht zeigt, ist, dass wenn diese beiden Faktoren in Bezug auf Einschränkungen gemildert werden, die Verbraucher Geld ausgeben und dann die Erholung stark sein wird.”

Matt Phillips und Jeanna Smialek Beitrag zur Berichterstattung.

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