Die Biden-Wirtschaft riskiert ein Speeding Ticket

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Glücklicherweise ist bereits viel Anreiz vorhanden. Das neueste Coronavirus-EntlastungsrechnungDas Ende Dezember unterzeichnete Gesetz belief sich auf rund 900 Milliarden US-Dollar. Seine Auswirkungen haben sich in den BIP-Daten noch nicht gezeigt.

Hinzu kommt die aufgestaute Nachfrage aus der Pandemie. Als die Leute im letzten Frühjahr anfingen, Restaurants, Reisen und unwesentliche Einkäufe zu meiden, war das persönliche Sparquote stieg an, und es hat sich seitdem nur teilweise wieder normalisiert. Ein Großteil dieser zusätzlichen Ersparnis liegt darin flüssige Mittel, bereit für Menschen zu verbringen, wenn es sicher ist, dies zu tun.

All dies bedeutet, dass die fiskalpolitischen Entscheidungsträger möglicherweise bereits so stark auf das Gaspedal gedrückt haben, dass die Wirtschaft bis zum Jahresende nahe an ihr Tempolimit kommt, wenn eine weit verbreitete Impfung wahrscheinlich einen Großteil dieser aufgestauten Nachfrage ausgelöst hat. Weitere 1,9 Billionen US-Dollar könnten, wie Präsident Biden vorgeschlagen hat, die Wirtschaft weit über das Limit hinaus treiben.

Natürlich sind möglicherweise einige neue Bundesausgaben für die öffentliche Gesundheit und für Menschen in Not erforderlich. Aber auch Ausgaben für die Katastrophenhilfe erhöhen die Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen.

Über diese notwendigen Ausgaben hinaus gibt es kein starkes Argument für mehr fiskalische Anreize im Allgemeinen. Die 1.400-Dollar-Schecks für die meisten Amerikaner im Biden-Vorschlag gehen an viele Menschen, die sie nicht brauchen. Das Artikel allein kostet 422 Milliarden US-Dollar.

Befürworter größerer fiskalischer Anreize weisen darauf hin, dass Schätzungen des potenziellen BIP sehr ungenau sind. Darüber hinaus, so heißt es, als die Wirtschaft Ende 2019 das Potenzial überschritt, gab es kaum einen Hauch von Inflation. Warum also jetzt Sorgen machen?

Sie haben Recht mit der Ungenauigkeit, aber einige Anzeichen von Inflation sind 2019 aufgetreten. Für das Jahr, das im ersten Quartal 2020 endete, hat die Beschäftigungskostenindex Die Löhne und Gehälter in der Privatwirtschaft stiegen um 3,2 Prozent, die schnellste Rate seit mehr als einem Jahrzehnt. Wäre diese Beschleunigung durch die Pandemie nicht unterbrochen worden, hätten die Unternehmen die steigenden Arbeitskosten schließlich als höhere Preise an die Verbraucher weitergegeben.

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