Big Oil wird geschlagen, aber seine Investoren sind hoch

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Betrachten Sie einige der jüngsten Leistungszahlen.

Sechs der 10 Top-Performer im S&P 500 in diesem Jahr sind Energieunternehmen, angeführt von Marathon Oil, dessen Wert sich allein im Jahr 2021 fast verdoppelt hat. Die Unternehmen im Energiesektor des S&P 500 haben besser abgeschnitten als alle anderen breiten Marktsegmente – mit einem Zuwachs von fast 41 Prozent im Jahr 2021 gegenüber etwa 12 Prozent für den gesamten Aktienmarkt-Benchmark.

Angetrieben durch einen Anstieg des Ölpreises waren die Aktienrenditen der großen Energieunternehmen trotz der öffentlichen Züchtigung außergewöhnlich. Hier einige repräsentative Preiserhöhungen in Prozent für 2021 bis Donnerstag:

Der Rohölpreis in den USA ist auf über 70 Dollar pro Barrel gestiegen, den höchsten Stand seit drei Jahren. Öl wiederum hat den Preis für Normalbenzin an der Zapfsäule deutlich über 3 US-Dollar pro Gallone getrieben, ein Anstieg von fast 40 Prozent für das Jahr, so AAA.

Der kurzfristige Hauptgrund für die steigende Preisentwicklung im Energiesektor ist der klassische: ein einfaches Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage.

„Einige davon passiert einfach mit dem Energiemarkt, wenn die Wirtschaft nach einer Rezession wächst“, sagte Ed Crooks, stellvertretender Vorsitzender des Bereichs Energie in Amerika des Forschungsunternehmens Wood Mackenzie.

Die Nachfrage ist in die Höhe geschossen, als die Wirtschaft aus ihrem Pandemieschlaf erwacht ist.

Gleichzeitig wurde die Ölversorgung durch einen Produktionsrückgang während der Rezession, als die Menschen aufhörten zu fahren und zu fliegen und große Ölkonzerne Milliarden von Dollar verloren und begannen, sich einzuschränken. Das Angebot wurde auch durch die Zurückhaltung der als OPEC Plus bekannten Gruppe – bestehend aus der Organisation erdölexportierender Länder und verbündeten Produzenten wie Russland – gestrafft. OPEC Plus hat schon angekündigt dass seine Mitglieder beginnen, die Produktion ein wenig zu steigern, was die Preise davon abhalten könnte, noch viel weiter zu steigen.

Aber die längerfristige Angebots-Nachfrage-Situation ist viel undurchsichtiger.

Irgendwann, wenn Sie akzeptieren, dass sich der Planet erwärmt – das heißt, wenn Sie das im Bericht der Internationalen Energieagentur verankerte wissenschaftliche Urteil akzeptieren – muss die Gewinnung großer Mengen an Kohlenstoff eingestellt werden. Der öffentliche Druck auf große Ölkonzerne könnte ein Vorbote für den Rückgang der Produktion fossiler Brennstoffe sein. Die Möglichkeit von Beschränkungen des zukünftigen Angebots belastet den Markt und kann sich nur geringfügig auf die Preise auswirken, sagte Crooks. Die Ölmärkte waren schon immer geopolitisch gebunden, könnten es aber im nächsten Jahrzehnt noch mehr werden.

Unternehmen mit Sitz in Europa, wie Eni, Gesamt und BP, gefolgt von Shell, haben sich schneller in Richtung einer Zukunft mit alternativen Energien und reduzierten CO2-Emissionen bewegt als amerikanische Unternehmen wie Conoco Phillips, Chevron und Exxon, nach a neue Studie von Carbon Tracker, einem unabhängigen Think Tank.

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